Hipotekarne obveznice lahko izdaja vsaka specializirana banka zase. Druga, za investitorja ugodnejša, možnost pa je centralizacija izdaje. Vprašanje, ki se zastavi na tej točki je, ali oziroma v kolikšni meri, naj se v sistem vključi država. Če bi se odločili denimo za eno samo specializirano ustanovo, bi jo lahko oblikovali pod streho Stanovanjskega sklada RS, ki tudi že ima tradicijo, zaupanje, infrastrukturo, vendar bi moralo biti hipotekarno poslovanje povsem ločeno od ostalih poslov. Nekatere države (npr. Singapur, Malezija), ki so imele razmeroma slabše razvite kapitalske trge, so uspešno vpeljale sistem ob asistenci države in njenem poroštvu, ko je hipotekarno kreditiranje steklo, pa se je država umaknila. Hipotekarna vloga stanovanjskega sklada je po Moretovih besedah ena od opcij, ki jo bo treba v okviru projekta še pretehtati.